주식투자 - VIX와 MOVE의 디버전스

VIX는 주식시장의 변동성을 나타내고, MOVE는 채권 시장의 변동성을 나타내는 지표이다. 2022년 초 채권 시장은 상당히 큰 변동성 지수 상승을 보이고 있다. 즉 채권 시장은 이미 위험을 감지하고 그 위험을 헤지하기 위해 많은 비용을 지불하고 있었던 것이다. 그런데 주식 시장은 아주 평온하다.

 

[VIX와 MOVE 디비전스, 출처-Refinitiv Datastream]

 

결과론적으로 주식 시장은 2022년 내내 하락했다. 성격이 비슷한 두 개의 지표가 서로 다른 신호를 냈다. 이때 주식 시장에서 인버스 포지션을 취하거나 주식을 매도했다면 큰 손해 없이 시장 하락을 견딜 수 있었을 것이다.

채권 시장의 MOVE 지표는 적어도 Fed의 정책에 관해서는 주식 시장보다 선행하기 때문이다. 이렇게 선행과 후행 지표 그리고 그 가운데서 디버전스가 나올 경우, 아주 아름다운 투자 기회가 되기도 하고 전재산을 날릴 수 있는 매우 큰 위험에서 멀어져 안전하게 투자할 수 있게 되기도 한다.

 

투자에서 가장 중요한 두 가지를 꼽으라면, 첫째는 심리이고, 두 번째는 바로 시간일 것이다. 이 시간을 버티고 이기는 것에만 초점을 맞추지 말고 이해하는 것부터 한다면, 버티고 이겨내고 그것을 내편으로 만드는데 큰 도움이 될 것이다.